根据彭博社的消息，希腊政府正在计划一项史无前例的债券置换计划，价值297亿欧元，旨在刺激其国债的流动性和利于其未来新发型国债的销售。
预计这一方案将于11月中正式实施，据消息人士透露，希腊政府将会将当前20种债券置换成为5种新的固定票息的债券。新发行的债券预计将于之前债券拥有相似的久期，到2023年至2042年到期。
对于这一消息，市场反应良好：
希腊10年期国债收益率在此消息出炉后下跌至7月以来的最低点。
图1：2008年至2017年，希腊10年期国债收益率走势图
希腊5年其国债收益率下跌10个基点，至4.345%，为7月以来最低。
由于第三轮援助计划审核及时完成，市场乐观情绪带动需求上涨。希腊政府进行债券置换的消息同样刺激了市场的情绪。虽然这并不意味着希腊的债务危机接近解决，但是至少希腊经济已经受益于欧洲经济的复苏。
图2：2005年至2017年，希腊PMI指数走势图。
此前，欧洲理事会在9月25日宣布希腊的金融环境已经稳定，希腊正在逐步结束超额赤字程序。
爱沙尼亚财政部长Toomas表示，“在经历了多年的困难之后，希腊的金融状况正在转变。今年将是欧盟对希腊金融援助计划的最后一年。通过援助计划，希腊再次可以凭借可持续的利率自己在金融市场上进行融资。”
图3：2007年至2017年，希腊10年期国债收益率与债务占GDP比例走势图。
2009年，希腊政府赤字占GDP比例为15.1%，当前希腊政府的财政平衡得到了稳步的改善，2016年，实现了占GDP 0.6%的财政盈余。尽管2017年预计会出现小幅赤字，但是财政前景预计将会进一步改善。在这一情况下，欧洲理事会认为希腊已经满足结束超额赤字程序的条件，但是希腊仍将受到欧盟稳定与增长公约的限制。
进行债券置换将让希腊对在2018年8月援助计划结束后做好准备。债券置换将是希腊完全回归市场的重要一步，为希腊的债券市场提供流动性。
希腊预计2018年将在债券市场融资至少60亿欧元，以偿还相关债务。但是正如彭博社指出，对于希腊的挑战将是其在2019年能够偿还到时候到期的170亿欧元债务。
